“还款期近房企密集发债“补血” 融资计划超1500亿”

房地产公司的融资计划集中爆发了。 中原房地产研究中心的统计数据显示，2019年1月以来，截至1月24日，相关房地产公司公布的融资计划近60笔，合计融资额超过1500亿元，刷新了近1年多来融资月度新高。

年第四季度以来，房地产公司融资紧缩为加大楼市调控力度，采取了一定的增加、收紧企业债务、关闭海外发债限制，成为主旋律。 但是，年下半年以来，前期任性负债集中迎来还款期，违约和新增还款频发，房企发债热情再次高涨，一周内有20多家房企发债，甚至房企一个月发债三次。

2019年的密集债务

远洋集团25日宣布，成功发行总额5亿美元3.25年期海外高级美元债券，票面利率为5.25%。 公告称，此次募集所得款项主要用于偿还现有债务。

24日，广州越秀金融控股有限公司宣布完成2019年度首期6亿元、期限270天的超短期融资券发行。

23日，中国恒大集团宣布增发3期共计30亿美元的优先票据，分别于年、2021年、2022年到期，与此前票据合并。 恒大方面表示，拟以增发票据发行的资金主要是现有债务的再融资，其余部分用作常规公司用途。

进入2019年1月以来，房企债务明显密集。 中原地产首席拆房师张大伟表示，2019年房地产市场进入调整期前景非常强劲，在这种情况下，房企关注资金链安全，更多房企抓住窗口期加快融资，应对还债高峰期。

根据wind最新统计数据，截至1月26日，2019年第一年1月短缺，除计划外，我国涉房公司在国内外债市达1200亿元，其中国内债券发行110只，规模700.7亿元。 与去年同期的35头290.9亿元相比，发行量比去年同期增长214.3%，发行规模比去年同期增长140.9%。 在国外，据wind数据显示，2019年以来，中资房企出海发债21起，总规模达到68.7亿美元。

国金证券研究所拆资师周岳表示，2019年持续对冲债券到期造成的融资缺口，是为偿还即将到期的债务做准备的。 据他介绍，年房企业发行的债券中，有募集资金用途记录的有478只，但其中80%以上的募集资金用于偿还到期债务。

融资环境目前有变暖的迹象

张大伟表示，近半个月来，房企融资难度较年4季度有所下降，房企海外债务发行利率呈下行趋势。

以恒大为例，年11月前后，恒大分别发行权证利息11%、13%、13.5%的美元债务。 根据此次恒大发行债券公告，3期票据分别为增发年11亿美元、利率7.0%的优先票据、2021年8.75亿美元、利率6.25%的优先票据、2022年1.025亿美元、利率8.25%的优先票据。

周岳表示，年末房企海外债务发行规模和票面利率均呈上升趋势。 年12月，海外房企债券发行规模回升，共发行86.96亿美元债券，比年同期增长712.75%。 但是，一些公司发行了高利率企业，达到10%以上。 例如，花样年控股公司于年12月17日和18日分别发行票面利率为12%和15%的2个海外债券，利率远远高于国内库存债务15花样年的6.95%。

住房企业融资迎来了利率高峰。 1月初现代运营商公告称，企业发行1亿5000万美元优先股，票面利率达15.5%，年12月，弘阳地产分别发行2年本金总额1亿8000万美元、2亿美元优先股，利率为13.5%。

进入1月下半年，房企融资利率明显下降。 1月份中国奥林匹克园发行的年利率分别为7.95%和8.5%的7.55亿美元债券。

一位市场人士表示，2009年第四季度，大陆房地产公司平均融资价格超过10%，今年1月债务发行量普遍低于9%，大陆房地产公司海外融资难度下降，房企融资环境呈现回暖迹象。

领域负债率明显上升

尽管整体融资环境正在转暖，但一些公司的融资计划已经被停止。 1月18日，深交所公告称，华西证券-合景泰富商业房地产一期至十五期资产支持专项项目处于中止状态，该abs拟发行金额为200亿元。

除此之外，俊发集团7亿9000万元资产支持证券、花样年非公开发行50亿元房屋租赁专业企业债券、雅居乐集团80亿元非公开发行企业债券等多项债务发行申请在上海证券交易所终止。

这些融资计划被暂停的原因大多是住房企业资金的风险造成的。 穆迪相关报告预计，2019年，b评级的小开发商将面临比其他开发商更高的再融资风险。 其中，穆迪已经两次下调评级。 泰禾集团股份有限企业和绿景(中国)房地产投资有限企业的企业家族评级从b2下调至b3。 指出这些公司在今后12-18个月内再融资风险将会增加。

住房负债率明显上升。 wind数据显示，据统计，131家房企中，年第三季度比年末负债率上升76家，同比上升58%。 其中，鲁商业负债率从年的93.96%增加到94.09%； *st天业从去年的82.19%增加到91.49%； 香江控股、光大嘉宝分别从56%和54.91%上升到74.15%和65.07%。

在领域集中度不断提高的整体背景下，大型房企为了进一步扩大规模，中小房企为了在规模战中不落后于并购对象，增加了财务杠杆，不少房企的净负债率超过了80%的安全值。 进入2019年，需要更加观察房企资金链的安全，防范融资风险。 (记者梁倩钟源)

原题:偿还期较近的房企密集发行债务的“补血”公司宣布融资计划超过1500亿

值班主任:田艳敏

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